Kilkoro ludzi zaginęło bez wieści na morzu, a ich ciała odnaleziono całe poobgryzane do kości. Naukowcy nie mają pojęcia, jakie zwierzę mogło spowodować aż takie obrażenia. Dr Turner (John Huston) zaczyna podejrzewać, że spółka pana Whiteheada (Henry Fonda), która buduje tunel pod zatoką, mogła zatruć środowisko i spowodować mutację żyjących tu ośmiornic. Tymczasem na zatoce rozpoczynają się wielkie regaty żeglarskie, w których wezmą udział również dzieci, wśród nich siostrzenica dr. Turnera - Tillie (Shelley Winters).

Spokojne życie ludzi nad morską zatoką zostaje zakłócone przez serię wypadków. W tajemniczych okolicznościach giną ludzie. Ich całkowicie obdarte ze skóry szkielety wyławiane są z wód zatoki. Miejscowy dziennikarz Ned Turner rozpoczyna prywatne śledztwo. Szuka między innymi przyczyn nieszczęść w budowanym pod zatoką, przez przedsiębiorstwo Witeheada (Henry Fonda), tunelu. Szuka również pomocy u Willa - trenera olbrzymich orek w nadmorskim akwarium. Okazuje się, że w wodach zatoki grasuje gigantyczna ośmiornica. Rozpoczyna się fascynujący pojedynek, w którym uczestniczą ludzie i niezwyciężone siły natury.